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消息人士透露海外独角兽如何回A股:发行中国存托凭证

2018-03-04 09:58 来源:Www.scoic.cn 浏览:99次 我要评论 (条) 字号:

摘要:新浪财经讯 A股对下一个BATJ的呼声已久,2018年年初监管层的密集动作,体现出对新兴企业的大力支持。

新浪财经讯 A股对“下一个BATJ”的呼声已久,2018年年初监管层的密集动作,体现出对新兴企业的大力支持。

2月28日,多家媒体报道,监管层对券商作出指导,生物科技、云计算、人工智能、高端制造四个行业若有“独角兽”,立即向发行部报告,符合相关规定者可以实行“即报即审”。富士康IPO得到监管层特事特办就是典型例子。

而近日,除360上市A股外,多家听闻此消息的境外上市公司纷纷表示期待:当然想回A股!

众多新经济企业直接在A股IPO仍有法律障碍和技术困难,需要比照过去拟推“国际板”时就已研讨的一些间接方式。发行中国存托凭证(CDR)而不是直接发行A股,可以绕过诸多法律和政策障碍,包括公司法对“同股不同权”的限制,证券法对IPO的盈利要求等,是一种折中的安排,也体现出内地欲与海外资本市场一争新经济“独角兽”的姿态。

据财新网报道,消息人士透露,此次证监会迎接新经济企业采用的是CDR(China Depositary Receipt,中国存托凭证)的设计,这在中国资本市场并不陌生。早在21世纪初,证监会就开始盘算着用这种方式把海外上市的“中字头”企业接回来,但并未成行;后来在2008年提出搞国际板,也是在尝试用这样的方式让300多家红筹回归,也不了了之;这次再提CDR,旨在把科技弄潮儿民营企业接回家。这些新经济企业虽然很多是VIE(协议方式实现海外上市主体对境内经营主体的控制权)架构,也普遍存在AB股的安排(同股不同权),有的甚至一直未能盈利,但发行CDR均可绕开这些障碍。

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